中國人民銀行11月26日公布數據顯示，10月新增外匯占款高達5190.47億元，創30個月來新高，環比大增79.27％。分析人士指出，近期美國量化寬松政策導致全球流動性泛濫，熱錢加速流入新興經濟體，而人民幣加息和升值預期更吸引熱錢重返中國。
興業銀行（601166）經濟學家魯政委表示，如果這種態勢得以延續，年內法定存款準備金率可能再提1.0-1.5個百分點。
今年前四個月，新增外匯占款持續高位運行，但5、6月卻大幅下降，7、8月則再度走高。從9、10月新增外匯占款的驟增可以看出，三季度以來，外匯資金明顯恢復凈流入，同期人民幣則加速升值。
10月中旬以來，央行管理流動性的政策措施頻出。10月18日至11月14日的四周內，央行在公開市場操作中累計凈回籠資金1535億元。11月，央行兩次上調準備金率，凍結資金達6000億元。分析人士表示，上調準備金率的直接觸發因素就是對沖巨額外匯占款。
魯政委認為，在強烈加息預期下，當前機構為避免未來出現浮虧，對央票認購熱情不高，由此導致本周央票發行跌至幾十億元的地量水平，公開市場操作幾近喪失流動性管理能力。“要恢復其流動性管理功能，必須加息。”魯政委預計，12月7日-18日之間央行或再加息。
數據顯示，截至10月底，央行外匯占款余額為21.85萬億元，較9月末環比增加2.49％。而月度新增外匯占款前一個高點是2008年4月的5251億元。
外匯占款創30個月來新高央行對沖壓力驟增
10月份金融機構新增外匯占款5190.47億，專家預計年內將繼續上調準備金率
央行26日公布的數據顯示，10月份金融機構新增外匯占款為5190.47億元，為2008年4月份以來的單月新增之最。外匯占款猛增導致流動性狀況加劇，再次將央行的貨幣政策操作推向風口浪尖。專家分析稱，存款準備金率年內仍將再次上調。
央行副行長胡曉煉近日坦言，主要發達國家持續實施量化寬松政策，全球流動性過剩狀況加劇，我國經濟增長較快，對外貿易和利用外資都恢復增長，在人民幣升值預期持續增強的情況下，國際流動性持續流入國內，在加大物價和資產價格上漲壓力的同時，也增加了流動性管理的難度。這被市場解讀為，人民幣升值預期是熱錢流入的主要動力。
數據顯示，自央行從2007年開始公布金融機構外匯占款數據以來，單月新增外匯占款超過5000億元的情況共出現過4次，前三次分別出現在2007年9月、2008年1月和2008年4月，今年10月份的新增外匯占款數量排名第四。
外匯占款猛增會導致流動性狀況加劇，而數據也證實，2007年至2008年上半年，是中國流動性較為充裕的時期，在此期間內，央行不得不采取連續上調存款準備金率等手段進行對沖。2007年至2008年6月的18個月間，央行共15次上調存款準備金率。
為應對外匯占款帶來的流動性加劇狀況，本月央行已連續兩次上調存款準備金率，以大幅收縮流動性。興業銀行（601166）資深經濟學家魯政委認為，11月份人民幣仍一度升值趨近3％，由此估計國際資本流入壓力依然巨大。考慮除外匯占款壓力外，年末還將面臨過萬億的財政存款流入，因而，年內仍有繼續上調0.5-1.0％準備金率的可能。
胡曉煉日前稱，央行將進一步加大流動性管理力度，根據經濟金融形勢和外匯流動的變化情況，繼續綜合運用多種貨幣政策工具，合理安排貨幣政策工具組合，采取數量型工具和價格型工具以及宏觀審慎管理的方式，保持銀行體系流動性合理適度，為價格總水平的基本穩定創造良好的貨幣環境。她還強調，當前加強流動性管理是貨幣政策的重要任務，也是貨幣條件回歸常態的主要表現。
10月外匯占款增量創新高流動性驟增考驗政府調控能力
中國人民銀行最新數據顯示，10月份我國新增外匯占款達到5190億元，創出歷史次高。分析人士認為，巨量的外匯占款進一步加大了國內貨幣的投放量，增加了物價持續上漲的壓力。如何多管齊下管控流動性，考驗著貨幣當局的調控智慧。
激增背后藏匿熱錢身影
根據央行數據，截至10月末我國外匯占款達218454億元，較上月增加5190億元，創出30個月來新高。上一次月度高點在2008年4月，當月新增外匯占款達5251億元。
外匯占款是銀行收購外匯資產而相應投放的本國貨幣。一般來說，貿易順差、外資使用以及海外熱錢流入等因素是引起外匯占款大幅上升的主要推手。
中國社科院世經所研究員張明認為，在經歷了年中歐洲債務危機后，新興市場再度成為國際游資流動的主要目的地，而10月份美聯儲第二輪量化寬松貨幣政策的開啟，讓游資涌入的腳步明顯提速，這直接成為10月份我國外匯占款激增的重要原因。
正是從今年三季度開始，我國外匯占款呈現出快速增加態勢，7、8、9月份分別新增外匯占款1709.51億元、2430億元、2895.65億元，專家認為，金額逐月激增的背后藏匿著熱錢涌入的身影。
“盡管管理部門不斷打擊‘熱錢’，但是事實上我們很多熱錢還是可以從貿易渠道或者通過其他渠道進入的，甚至現在中國在國外的一些僑民匯過來的款都帶有熱錢的性質。”首都經貿大學金融學院院長謝太峰說。
此外，10月份大幅增加的順差一定程度上也帶來外匯占款的增加。據海關總署數據，今年10月我國貿易順差額創年內第二高，達到271.5億美元，較9月份大幅增加102億美元。
導致基礎貨幣投放加大通脹壓力
經濟學家認為，由于外匯占款會形成基礎貨幣的進一步投放，因此外匯占款的激增會加大國內貨幣量供應，導致通脹壓力的加劇。
“三季度以來，央行向市場投放的凈頭寸增加1.9萬億元之多，其中外匯占款猛增1萬億元，可見外匯占款已成為當前絕對貨幣供給的‘主水泵’。”中國社科院金融所研究員劉煜輝說。
在近年來持續雙順差格局影響下，外匯占款不斷增加并助推我國廣義貨幣供應量達到70萬億元，我國已超過美國成為全球貨幣供應最多的國家。
外匯占款激增與物價上漲存在著一定的關聯。如果對相關歷史數據進行觀察可以發現，外匯占款激增的年份，往往物價指數也相對處于高位。
數據顯示，2008年4月我國月度新增外匯占款創出5251億元的歷史最高，這段時間不但是熱錢涌入最為兇猛的時期，也是上一輪通脹壓力最為猛烈的時期。國家統計局數據顯示：2008年4月我國居民消費價格同比上漲8.5％，達到歷史高位。
專家建議管控流動性多管齊下
分析人士認為，對于持續增加的境外資金，一方面要做好管控流動性工作，通過多種政策手段對沖過多境外資金；另一方面，還要拓寬資金流出途徑，減少資金壓境的風險。
央行副行長胡曉煉日前在貨幣信貸工作座談會上就曾表示，當前加強流動性管理是貨幣政策的重要任務，她提出要采取數量型工具和價格性工具以及宏觀審慎管理的方式，保持流動性的合理適度。
劉煜輝認為，央行罕見地在本月連續兩次上調存款準備金率，即是對國際資金壓境的及時應對，未來不排除繼續上調存款準備金率的可能。
央行本月連續兩次上調準備金率共計1個百分點，凍結銀行體系資金7000億元左右。上調存款準備金率，已成為當前管控流動性的重要手段。
此外有專家建議，應進一步拓寬資金的流出路徑，減少貨幣政策對沖壓力。國務院發展研究中心金融專家巴曙松指出，隨著美國采取的量化寬松政策，資金流入以中國為代表的新興市場在所難免，遏制熱錢流入將成為必然趨勢。作為一種對稱性管制措施，中國或將在加強資本流入管理的同時，應適度調整對資本流出的監管力度，進一步鼓勵金融機構與居民的對外投資，同時積極推進人民幣國際化。（中國證券報）
余永定：應減少外匯儲備緩解人民幣升值壓力
中國社科院學部委員、前央行貨幣委員會委員余永定11月26日在長城證券2011年度投資策略研討會上表示，2011年中國經濟增長應進行適度調整，全年保持8％的增長足夠，通脹不能超過3％。對于人民幣升值壓力問題，余永定認為在不能減少順差的背景下，政府應減少外匯儲備的增加。（證券時報網快訊中心）
外匯占款創30個月來新高央行對沖壓力驟增
10月份金融機構新增外匯占款5190.47億，專家預計年內將繼續上調準備金率
央行26日公布的數據顯示，10月份金融機構新增外匯占款為5190.47億元，為2008年4月份以來的單月新增之最。外匯占款猛增導致流動性狀況加劇，再次將央行的貨幣政策操作推向風口浪尖。專家分析稱，存款準備金率年內仍將再次上調。
央行副行長胡曉煉近日坦言，主要發達國家持續實施量化寬松政策，全球流動性過剩狀況加劇，我國經濟增長較快，對外貿易和利用外資都恢復增長，在人民幣升值預期持續增強的情況下，國際流動性持續流入國內，在加大物價和資產價格上漲壓力的同時，也增加了流動性管理的難度。這被市場解讀為，人民幣升值預期是熱錢流入的主要動力。
數據顯示，自央行從2007年開始公布金融機構外匯占款數據以來，單月新增外匯占款超過5000億元的情況共出現過4次，前三次分別出現在2007年9月、2008年1月和2008年4月，今年10月份的新增外匯占款數量排名第四。
外匯占款猛增會導致流動性狀況加劇，而數據也證實，2007年至2008年上半年，是中國流動性較為充裕的時期，在此期間內，央行不得不采取連續上調存款準備金率等手段進行對沖。2007年至2008年6月的18個月間，央行共15次上調存款準備金率。
為應對外匯占款帶來的流動性加劇狀況，本月央行已連續兩次上調存款準備金率，以大幅收縮流動性。興業銀行（601166）資深經濟學家魯政委認為，11月份人民幣仍一度升值趨近3％，由此估計國際資本流入壓力依然巨大。考慮除外匯占款壓力外，年末還將面臨過萬億的財政存款流入，因而，年內仍有繼續上調0.5-1.0％準備金率的可能。
胡曉煉日前稱，央行將進一步加大流動性管理力度，根據經濟金融形勢和外匯流動的變化情況，繼續綜合運用多種貨幣政策工具，合理安排貨幣政策工具組合，采取數量型工具和價格型工具以及宏觀審慎管理的方式，保持銀行體系流動性合理適度，為價格總水平的基本穩定創造良好的貨幣環境。她還強調，當前加強流動性管理是貨幣政策的重要任務，也是貨幣條件回歸常態的主要表現。
10月外匯占款增量創新高流動性驟增考驗政府調控能力
中國人民銀行最新數據顯示，10月份我國新增外匯占款達到5190億元，創出歷史次高。分析人士認為，巨量的外匯占款進一步加大了國內貨幣的投放量，增加了物價持續上漲的壓力。如何多管齊下管控流動性，考驗著貨幣當局的調控智慧。
激增背后藏匿熱錢身影
根據央行數據，截至10月末我國外匯占款達218454億元，較上月增加5190億元，創出30個月來新高。上一次月度高點在2008年4月，當月新增外匯占款達5251億元。
外匯占款是銀行收購外匯資產而相應投放的本國貨幣。一般來說，貿易順差、外資使用以及海外熱錢流入等因素是引起外匯占款大幅上升的主要推手。
中國社科院世經所研究員張明認為，在經歷了年中歐洲債務危機后，新興市場再度成為國際游資流動的主要目的地，而10月份美聯儲第二輪量化寬松貨幣政策的開啟，讓游資涌入的腳步明顯提速，這直接成為10月份我國外匯占款激增的重要原因。
正是從今年三季度開始，我國外匯占款呈現出快速增加態勢，7、8、9月份分別新增外匯占款1709.51億元、2430億元、2895.65億元，專家認為，金額逐月激增的背后藏匿著熱錢涌入的身影。
“盡管管理部門不斷打擊‘熱錢’，但是事實上我們很多熱錢還是可以從貿易渠道或者通過其他渠道進入的，甚至現在中國在國外的一些僑民匯過來的款都帶有熱錢的性質。”首都經貿大學金融學院院長謝太峰說。
此外，10月份大幅增加的順差一定程度上也帶來外匯占款的增加。據海關總署數據，今年10月我國貿易順差額創年內第二高，達到271.5億美元，較9月份大幅增加102億美元。
導致基礎貨幣投放加大通脹壓力
經濟學家認為，由于外匯占款會形成基礎貨幣的進一步投放，因此外匯占款的激增會加大國內貨幣量供應，導致通脹壓力的加劇。
“三季度以來，央行向市場投放的凈頭寸增加1.9萬億元之多，其中外匯占款猛增1萬億元，可見外匯占款已成為當前絕對貨幣供給的‘主水泵’。”中國社科院金融所研究員劉煜輝說。
在近年來持續雙順差格局影響下，外匯占款不斷增加并助推我國廣義貨幣供應量達到70萬億元，我國已超過美國成為全球貨幣供應最多的國家。
外匯占款激增與物價上漲存在著一定的關聯。如果對相關歷史數據進行觀察可以發現，外匯占款激增的年份，往往物價指數也相對處于高位。
數據顯示，2008年4月我國月度新增外匯占款創出5251億元的歷史最高，這段時間不但是熱錢涌入最為兇猛的時期，也是上一輪通脹壓力最為猛烈的時期。國家統計局數據顯示：2008年4月我國居民消費價格同比上漲8.5％，達到歷史高位。
專家建議管控流動性多管齊下
分析人士認為，對于持續增加的境外資金，一方面要做好管控流動性工作，通過多種政策手段對沖過多境外資金；另一方面，還要拓寬資金流出途徑，減少資金壓境的風險。
央行副行長胡曉煉日前在貨幣信貸工作座談會上就曾表示，當前加強流動性管理是貨幣政策的重要任務，她提出要采取數量型工具和價格性工具以及宏觀審慎管理的方式，保持流動性的合理適度。
劉煜輝認為，央行罕見地在本月連續兩次上調存款準備金率，即是對國際資金壓境的及時應對，未來不排除繼續上調存款準備金率的可能。
央行本月連續兩次上調準備金率共計1個百分點，凍結銀行體系資金7000億元左右。上調存款準備金率，已成為當前管控流動性的重要手段。
此外有專家建議，應進一步拓寬資金的流出路徑，減少貨幣政策對沖壓力。國務院發展研究中心金融專家巴曙松指出，隨著美國采取的量化寬松政策，資金流入以中國為代表的新興市場在所難免，遏制熱錢流入將成為必然趨勢。作為一種對稱性管制措施，中國或將在加強資本流入管理的同時，應適度調整對資本流出的監管力度，進一步鼓勵金融機構與居民的對外投資，同時積極推進人民幣國際化。
余永定：應減少外匯儲備緩解人民幣升值壓力
中國社科院學部委員、前央行貨幣委員會委員余永定11月26日在長城證券2011年度投資策略研討會上表示，2011年中國經濟增長應進行適度調整，全年保持8％的增長足夠，通脹不能超過3％。對于人民幣升值壓力問題，余永定認為在不能減少順差的背景下，政府應減少外匯儲備的增加。